Indústria Canadense Acelera, Mas Pressões Inflacionárias e Desafios Externos Testam a Sustentabilidade

A atividade manufatureira do Canadá registrou um notável impulso, com o Índice de Gerentes de Compras (PMI) atingindo seu ponto mais alto desde junho de 2022. Este desempenho marca o quarto mês consecutivo de expansão, impulsionado por um aumento na produção e nos novos pedidos, além de um crescimento contínuo no emprego. A resiliência do mercado interno parece ser o principal motor por trás dessa força, sustentando a demanda mesmo em um cenário de fraqueza da moeda nacional em relação a outras divisas importantes.

No entanto, a narrativa de crescimento não é uniforme. Enquanto o mercado doméstico prospera, as exportações enfrentam ventos contrários. Os novos pedidos de exportação registraram declínio pelo segundo mês consecutivo, um sinal claro de que as tensões comerciais globais, incluindo tarifas, e os impactos de conflitos geopolíticos em regiões estratégicas continuam a frear a demanda internacional. A estratégia do Canadá de reduzir a dependência de aço importado, por exemplo, embora possa fortalecer a produção interna, também reflete e contribui para um cenário de maior atrito no comércio global.

A maior preocupação reside na frente inflacionária. Os preços dos insumos para a manufatura subiram no ritmo mais rápido em quatro anos, estendendo uma tendência de alta observada desde o final de 2025. Setores como energia, transporte e aço são os principais vetores dessa escalada de custos, novamente influenciados por interrupções na cadeia de suprimentos e pelas mesmas tensões geopolíticas. As empresas estão repassando esses aumentos, elevando os preços de saída a níveis bem acima da média histórica, o que amplifica as pressões inflacionárias na economia em geral. A deterioração nos prazos de entrega dos fornecedores e o aumento dos estoques indicam que as empresas estão se antecipando a futuras elevações de preços e possíveis gargalos.

Apesar do forte desempenho atual, o otimismo em relação ao futuro diminuiu, com a confiança empresarial caindo para o nível mais baixo em quatro meses. A sustentabilidade do crescimento atual é questionada diante da persistente fraqueza da demanda internacional e do rápido aumento dos custos. Para o Banco do Canadá, esses dados, embora secundários, são significativos: a expansão contínua da atividade econômica, combinada com o pico de quatro anos nos custos de insumos, sugere que as pressões inflacionárias permanecem robustas, o que pode moderar qualquer expectativa de flexibilização da política monetária no curto prazo.

Fonte original: ForexLive (InvestingLive)