Mercado reage à vitória de Lula com queda de ETF brasileiro em Tóquio

O que aconteceu

Luiz Inácio Lula da Silva venceu a eleição presidencial brasileira no segundo turno, derrotando o Senador Flávio Bolsonaro com aproximadamente 52% dos votos contra 48%. Este resultado marca um retorno notável, já que Lula havia ficado atrás no primeiro turno em 4 de outubro, tornando-se o primeiro candidato desde 1989 a perder a rodada inicial e, ainda assim, conquistar a presidência. A primeira reação dos mercados veio de um ETF (Exchange Traded Fund) listado em Tóquio que replica o Ibovespa, que registrou uma queda de quase 15% após a notícia da vitória de Lula.

Por que importa

A queda do ETF em Tóquio, embora em um mercado com volume reduzido, serve como um sinal inicial da potencial reação dos investidores à vitória de Lula. A expectativa é de uma reprecificação acentuada dos ativos brasileiros quando os mercados locais abrirem. O Goldman Sachs, por exemplo, descreveu um cenário extremo que poderia incluir uma valorização de 10% do dólar frente ao real, um aumento de cerca de 200 pontos-base nos rendimentos dos títulos de longo prazo do governo, uma ampliação de 30 a 40 pontos-base nos spreads de crédito e uma queda de aproximadamente 15% nas ações brasileiras. Embora o banco tenha classificado este como um cenário extremo e não uma expectativa central, ele ilustra a magnitude do risco de reprecificação. Parte dessa pressão reflete o posicionamento anterior dos investidores, que haviam apostado em um resultado diferente após o primeiro turno, quando Bolsonaro liderou.

Impacto nos mercados

• Juros e títulos: Os rendimentos dos títulos de longo prazo do governo brasileiro tendem a subir, refletindo uma percepção de maior risco fiscal ou incerteza política. Isso pode levar a um aumento nos custos de empréstimo para o governo e empresas.
• Dólar e câmbio: O dólar tende a se valorizar frente ao real. A incerteza política e as preocupações com a política econômica futura podem levar a uma fuga de capital ou a uma menor entrada de investimentos, pressionando a moeda brasileira para baixo.
• Bolsas: O Ibovespa tende a cair, seguindo a indicação do ETF de Tóquio. A aversão ao risco e a potencial revisão das expectativas de lucros corporativos sob a nova administração podem impactar negativamente as ações.
• Brasil: A reprecificação geral dos ativos brasileiros é esperada, com o real, a curva de juros local e o Ibovespa sendo os principais focos. A extensão da queda dependerá da percepção dos investidores sobre as políticas econômicas do novo governo.

O que acompanhar

Os investidores devem monitorar de perto a abertura dos mercados brasileiros para avaliar se a reação inicial observada em Tóquio se confirma ou se mostra mais contida. Será crucial observar a volatilidade do real, os movimentos na curva de juros e o desempenho do Ibovespa. Além disso, os primeiros sinais e declarações da equipe de Lula sobre a política econômica e fiscal para o novo mandato serão fundamentais para determinar se a reação inicial se estende ou se estabiliza.

Cenários

Cenário base: Reprecificação inicial dos ativos brasileiros com volatilidade, mas com uma eventual estabilização à medida que o novo governo sinaliza clareza em suas políticas econômicas. Compradores de 'dip' podem surgir se a reação for contida. Cenário de risco: Uma venda desordenada e prolongada nos ativos brasileiros, com potencial contágio para outras moedas latino-americanas e o sentimento de risco em mercados emergentes, caso a incerteza política e fiscal persista.

Fonte original: ForexLive (InvestingLive). Conteúdo informativo, não é recomendação de investimento.