RBA sinaliza mais aperto monetário com inflação persistente e riscos do petróleo

O que aconteceu

A vice-governadora assistente do Reserve Bank of Australia (RBA), Sarah Hunter, afirmou que o banco central ainda não concluiu seu trabalho de controlar a inflação, apesar de quatro aumentos da taxa de juros este ano. Em entrevista, Hunter destacou que os custos mais altos do petróleo, relacionados ao conflito entre EUA e Irã, estão se incorporando às cadeias de suprimentos, com a expectativa de que esse efeito se intensifique. Essas declarações reforçam a visão de que o RBA pode elevar novamente a taxa de juros em sua próxima reunião, em 3 de novembro. A taxa de juros atual na Austrália está em 4,6%, o nível mais alto em 15 anos.

Por que importa

As declarações de Hunter, que ecoam comentários anteriores do vice-governador Andrew Hauser sobre uma perspectiva de inflação materialmente pior, indicam uma preocupação crescente do RBA com a persistência das pressões de preços. A incorporação dos custos do petróleo nas cadeias de suprimentos sugere que a inflação pode se tornar mais arraigada e difícil de combater. Isso implica que o banco central australiano está disposto a manter uma postura de política monetária mais apertada por mais tempo, mesmo diante da queda dos preços dos imóveis, que, segundo Hunter, não estão causando estresse financeiro sistêmico.

Impacto nos mercados

• Juros e títulos: Os rendimentos dos títulos do governo australiano de curto prazo tendem a permanecer elevados, com o mercado precificando um aumento da taxa de juros em novembro. A expectativa de mais aperto monetário eleva a demanda por compensação para manter esses títulos.
• Dólar e câmbio: O dólar australiano (AUD) tende a ser marginalmente sustentado. A perspectiva de taxas de juros mais altas na Austrália, em comparação com outras economias, aumenta o diferencial de juros, tornando o AUD mais atraente para investidores que buscam rendimento.
• Bolsas: Ações ligadas ao setor imobiliário e empresas de consumo discricionário na bolsa australiana (ASX) permanecem expostas a um cenário de política monetária mais restritiva por um período prolongado. Taxas de juros mais altas podem impactar negativamente o poder de compra e o endividamento, afetando esses setores.
• Commodities: O petróleo é uma variável chave. Uma escalada renovada no conflito EUA-Irã que eleve os preços do petróleo aprofundaria as preocupações do RBA com efeitos de segunda ordem na inflação, aumentando o risco de aperto monetário além de novembro. Por outro lado, uma queda sustentada nos preços do petróleo poderia dar ao RBA mais espaço para sinalizar uma pausa após o próximo movimento.

O que acompanhar

Atenção especial deve ser dada à divulgação dos dados de inflação do terceiro trimestre da Austrália, previstos para quarta-feira. O mercado espera que a medida de inflação subjacente (trimmed mean) seja de 3,6%, similar ao trimestre anterior. Uma surpresa para baixo nos dados de inflação poderia aliviar as expectativas de um aumento em novembro. Além disso, as aparições da governadora Michele Bullock e de outros formuladores de políticas perante o parlamento no mesmo dia serão cruciais para captar quaisquer sinais adicionais sobre a direção da política monetária.

Cenários

Cenário base: O RBA eleva a taxa de juros em 3 de novembro, impulsionado pela inflação persistente e pelos riscos do petróleo, mantendo o AUD e os rendimentos dos títulos australianos elevados. Cenário de risco: Uma inflação do terceiro trimestre significativamente mais baixa do que o esperado pode levar o RBA a reconsiderar o aumento de novembro, embora a retórica atual sugira um forte compromisso com o combate à inflação.

Fonte original: ForexLive (InvestingLive). Conteúdo informativo, não é recomendação de investimento.